意见：如果没有比特币，黄金价格应为 2,300 美元

货币数字化增加了美元作为储备货币的价值，而黄金则相反比特币能换美金吗，正在被比特币取代。

周四（4 月 29 日），彭博资讯高级商品策略师 Mike McGlone 表示，货币数字化迄今令美元和比特币受益，而黄金则走弱。

黄金在数字化进程中正在被比特币取代

“正如我们所见，金属行业最有可能继续跑赢大多数大宗商品，尤其是从长期来看，”McGlone 说。 “脱碳化、电气化和数字化的加速趋势正在使铜等金属脱离原油，原油正在被技术取代比特币能换美金吗，黄金也受到了类似的影响。

货币数字化增加了美元作为储备货币的价值，而黄金则相反，正在被比特币取代。

McGlone 说，如果没有比特币，黄金的交易价格可能远高于每盎司 2,000 美元。 流行的加密货币继续限制黄金的上涨潜力。 他计算：

“如果铜价在 4 月 28 日维持在每吨 9,800 美元左右并且收益率保持不变，那么金价将接近每盎司 2,300 美元，而不是每盎司 1,780 美元左右，以匹配铜金比和债券近十年的增长相关趋势。”

该策略师指出，技术创新对黄金的友好程度远不如对铜等金属的友好：“正如我们所看到的，黄金在投资组合中已经达到拐点，并已被比特币取代。在数字化的背景下，有可能没有什么能阻止比特币以牺牲黄金为代价进行增持。”

黄金与比特币组合投资更有优势

McGlone 的解决方案是将黄金与比特币配对。 他表示：“我们预计比特币在投资组合中加速取代黄金将成为 2021 年的一个主要主题。如果不与比特币配对，黄金的吸引力将下降，而持续的数字化可能会限制黄金的吸引力。” 考虑到价格上涨的潜力，黄金交易价格将低于每盎司 1,800 美元。”

更具体地说，McGlone 一直在关注 Gold Bitcoin 75/25 投资组合指数：“年度指标显示 Gold Bitcoin 75/25 指数的风险与股市差不多，这表明多元化的好处以及比特币与大多数资产。

2018 年初，随着比特币从 17,000 美元下跌，黄金比特币 75/25 指数上涨了约 110%，几乎是标准普尔 500 指数总回报率的两倍，是现货黄金的三倍多。 “

McGlone 补充说，工业金属的表现应该会继续跑赢贵金属，但警告称，铜价可能在下半年回落。

“如果股市继续上涨，工业金属的表现应该会继续优于贵金属，但我们认为，越来越依赖股市上涨是大宗商品面临的最大风险，”他说。

（现货黄金日线图）

北京时间4月30日07:54，现货黄金报1773.44美元/盎司。