比特币上涨有推动力吗？华尔街巨鳄浮出水面，单月购买了 3.70,000 个比特币

自 3 月 12 日崩盘以来，比特币已连续两个月上涨。

但这次价格上涨与以往大不相同：比特币的上行曲线似乎是人为操纵的。

很快，一家名为“灰度基金”的机构浮出水面。正是这一点在大量购买比特币。

数据显示，从 2020 年 4 月 15 日开始的一个月内，灰度基金购买了 3.70,000 个比特币，相当于全网挖矿产出的 70%。

灰度基金背后是令人垂涎的华尔街巨头。他们正在闯入货币市场，从散户投资者手中吸走筹码。

究竟什么是灰度？这家神秘的投资机构将如何改变币圈生态？

一、机构入市

比特币价格在 3 月 12 日暴跌至 3800 美元后开始回升，近期一直在 9000 美元上方震荡。

不过，币圈玩家发现，这次的币价涨幅与以往大不相同。

首先，USDT溢价异常。

过去，比特币每次上涨，USDT都会出现正溢价，即USDT的价格超过了美元。但近期，USDT一直维持负溢价。比如1美元等于7.1人民币，USDT就是7.04元。

“随着币价上涨，中国币圈玩家大量入市，USDT价格上涨，产生正溢价。”一位币圈从业者表示，“不过，这次币价上涨，USDT有负溢价，说明中国玩家在抛售，外国投资者在接单。”

此外，近期比特币的价格曲线也呈现出奇特的格局：周一到周五，币价经常上涨，周末又下跌。

例如，5 月 8 日星期五，比特币价格突破 10,000 美元大关，达到近期高点。但在接下来的周末，比特币开始下跌，两天内跌幅高达 19%。

5 月 11 日星期一，比特币价格再次上涨，直到周六才开始回落。

这种不寻常的货币价格趋势意味着什么？

有人分析说，这是境外投资机构进入汇市的证据之一。 “因为这些机构的员工会在工作日买币，周末休息。”

那么，哪些海外机构在不断地购买比特币呢？

澳大利亚比特币基金公司ListedReserve做了一个统计发现，2020年第一季度，两个美国“大玩家”购买了8.50,000个比特币，相当于同期比特币的52%硬币生产。

两大玩家，一个是美国移动支付公司Square旗下的Cash App，另一个是Grayscale。

而灰度基金的定期公开资产报告也显示，它确实在疯狂购买比特币。

报告显示，截至4月15日，灰度基金管理的比特币信托资产总值已达20.9亿美元。以当时的比特币价格，相当于 315,779 个比特币。

截至 5 月 15 日，灰度的比特币信托资产达到 3 美元2.9 亿美元，相当于 353,621 个比特币。

这意味着在短短一个月内，灰度基金购买了 37,824 个比特币，平均每天购买 1,261 个比特币。

在减半之前，每天有 1,800 个比特币被开采。这意味着灰度基金每天购买的比特币相当于比特币产出的70%。

5 月 12 日，比特币减半当天什么情况比特币会上涨，灰度基金买入 3716 个比特币，远超其日产量。

本轮比特币价格上涨可能是灰度基金等大玩家的结果。

二、谁是灰度？

购买这么多比特币的灰度基金有多神圣？

灰度基金成立于2013年，是数字货币投资集团（DCG）旗下的数字货币基金，投资标的涵盖BTC、ETH、BCH、ETC等币种。

通过灰度基金，个人和机构投资者可以合规配置数字货币资产。比如你只要在灰度基金上购买比特币信托基金产品“GBTC”，就相当于间接持有比特币。

持有1个GBTC相当于持有0.00096 BTC。目前，每个 GBTC 的净值为 11.07 美元。

购买者的比特币私钥将托管在灰度的冷钱包中。

从这个角度来看，灰度基金只是一个普通的资产管理机构。它的成功从何而来？

从外部看，Grayscale 的名气很大程度上归功于其营销实力。

例如，只要有比特币ETF的消息，灰度基金就会趁机推广其信托产品。

2019 年 5 月，Grayscale Fund 策划了一场成功的营销活动，将其名声推向顶峰。

当时，灰度基金录制了一则推荐比特币的广告。广告用荒谬的镜头记录了穿着西装打领带的投资者带着沉重的黄金走来走去，说：“投资黄金？你可能还活在过去。”

与此同时，灰度基金发起“投金”运动，轰动华尔街。

灰度基金的广告

但灰度基金的真正杀手锏是合规性。

灰度基金早在2013年就获得了SEC（美国证监会）的批准，可以通过非公开方式为指定投资者募集资金。

2020年1月，灰度基金在美国证券交易委员会成功注册，成为第一个获得美国证券交易委员会批准的数字货币投资平台。

通过灰度基金，华尔街大亨有一个合规的渠道来投资比特币。 Grayscale Fund 最新报告显示，其目前管理的资产总额为 36 亿美元，其中 88% 来自机构投资者。

美国的特殊金融政策也让灰度基金深受个人投资者的欢迎——灰度基金12%的资金来自个人投资者，其中三分之一来自养老金账户。

在美国，很多人没有现金存款，而是依靠退休账户进行投资理财。个人投资者可以通过投资退休账户获得税收优惠，但只能投资合规金融产品。

因此，如果一些美国人想要投资比特币，他们也会选择像灰度基金这样的合规平台。

但是，投资者也需要为合规支付溢价。

5 月 15 日，每个 GBTC 的净值为 11.07 美元。据此计算，GBTC 信托中一枚比特币的价格为 11,448 美元，比二级市场上 9,700 美元的比特币价格溢价 18%。

“华尔街不喜欢私钥。”美国货币圈评论道。比起自己持有比特币，他们更愿意让灰度基金代为管理。

三、争议

在币圈，灰度基金被认为是众多币价上涨的直接推动者。

“灰度是机构中的‘死多头’，只买不卖，坚决看涨。”一位币圈玩家评论道。

不同于币圈常见的量化投资基金，灰度基金是信托基金，在市场上不频繁交易。它的盈利模式很简单：每年向客户收取2%-3%的管理费。

灰度基金也不支持投资者赎回比特币资产。投资者只能到OTC Market（美国OTC交易所）寻找买家和出售GBC信托基金。

这意味着在币圈的二级市场中，灰度基金只存在于买入，不存在于卖出。也被众多急于提价的玩家和散户视为友好的“战友”。

人们的想法确实有一定的根据。

灰度基金的母公司DCG被认为是数字货币和区块链行业的顶级投资机构。 DCG的创始人Barry Silbert也是一个坚定的“持有者”（囤币不卖币），在推特上多次呼吁玩家持有比特币。

近年来，DCG在全球30多个国家投资了100多家区块链公司，涵盖公链、交易所、钱包、媒体等领域。中国币圈玩家熟知的交易所Coinbase和区块链媒体Coindesk都曾被其投资。

DCG投资地图

不难看出，无论是管理费的盈利模式，还是母公司在整个币市的行业地位，都决定了灰度基金可以直接从币价上涨中获利。

但在币圈，灰度基金还是有一定争议的。很多时候，它站在散户投资者的对立面。

例如，除了比特币、ETH等主流币种外，灰度基金也长期大力投资ETC。后者是以太坊的一个分叉，全年市值在20左右。按照常理，这么小的币不值得灰度的青睐。

但在币圈，ETC、灰度与母公司DCG之间的密切关系从来都不是秘密：

DCG是ETC的投资人什么情况比特币会上涨，也是DCG的老板，Barry Silbert曾多次登陆ETC平台。

此外，灰度还坚持定期向 ETC 的一个开发团队捐款，声称过去四年已向其捐款超过 110 万美元。

同样的故事也发生在另一种货币 ZEN（最近更名为 Horizen）上。其在币市市值常年排名60外，但被灰度估值——DCG也是ZEN的投资方。

对于ETC、ZEN等小币种，灰度基金不仅是大玩家，也是幕后交易者。在这些市场中，散户投资者的命运往往掌握在灰度这样的大公司手中。

2020年，疫情之下，全球金融形势扑朔迷离。而比特币产量减半后，币市的未来也不明朗。

此时，灰度基金一直在动。也许，机构投资者正在涌入。

新的洗牌已经开始。